布伦特原油

布伦特原油是全球两大石油价格基准之一，它参考了北海四大油田–布伦特、福蒂斯、奥塞伯格和埃科菲斯克（BFOE）–的混合价格。作为一种轻质甜原油，布伦特原油很容易提炼成柴油和汽油，同时也很容易通过庞大的海底管道网络进行运输。

与另一种原油基准 WTI 一样，布伦特原油受全球经济表现的影响很大，石油需求具有令人难以置信的周期性，中国等大型石油消费国的经济数据往往对价格产生重大影响。此外，地缘政治事件，尤其是主要产油国的地缘政治事件，以及欧佩克+卡的行动也会对原油价格产生重大影响–通常情况下，减产会支撑价格，而增产则会给价格带来压力。

欧佩克+减产是今年以来的一个重要主题，已经宣布了两次 “出人意料 “的减产，试图为油价筑底。虽然这已经取得了预期效果，67.50 美元/桶已经成为坚实的支撑，但除了近期因美元走软而走高之外，我们还没有看到持续的反弹。如果要出现更持久的涨势，很可能需要需求的具体增长；而如果当前制造业放缓的趋势加深，这是不太可能的。

WTI 原油

虽然 WTI 原油的驱动因素和未来前景与布伦特原油几乎相同，但该合约背后的基础产品却存在一些重要差异。

地理因素是其中之一，WTI 指的是在俄克拉荷马州库欣交易和交货的轻质原油。与布伦特原油相比，WTI原油 的产地就没有地域限制，只要是符合规格就可以。和布伦特原油一样，，WTI 也是一种优质原油，易于提炼成各种馏分产品。

自二十一世纪第一个十年的页岩气革命以来，WTI 的交易价格通常会比布伦特低，这主要是由于前者的供应过剩。这种供应过剩，再加上全球锁仓导致的需求枯竭以及库欣的满仓，导致 2020 年 5 月的 WTI 收盘价出现负值，这是有史以来的第一次。

天然气

尽管全球都在关注气候变化问题，但天然气仍然是一种使用率很高的商品，也是经济中不可或缺的一种能源。天然气用途广泛，从工业制造到发电均可看到它踪影。

通常情况下，影响天然气价格的最大因素是气温。冬季随着取暖用量的增加，天然气需求与气温下降密切相关，而夏季由于天然气用于空调系统，天然气需求与气温上升密切相关。当然，套期保值流动也会影响价格，因为机构参与者会设法减少上述波动的影响，而地缘政治事件–与大多数商品一样–也会发挥重要作用，尤其是在俄罗斯正在乌克兰发动战争的背景下。

就目前市场而言，尽管天然气通常是最不稳定的可交易商品之一，但今年大部分时间的价格已稳定在 2.00 美元至 2.50 美元的区间内，由于乌克兰战争仍在继续，而且由于已获得替代供应（如来自中东的液化天然气），缓解了人们对全球天然气短缺的担忧，因此很大程度上地缘政治风险溢价已被定价。

汽油

RBOB 汽油（含氧调和汽油）是最重要的原油馏分之一，被全球数百万辆汽车所使用，尽管随着时间的推移，内燃机的不断淘汰可能会减少对 RBOB 的需求。

尽管如此，RBOB 仍然是一种重要的全球商品，其主要影响因素与上述两种原油混合物相同。尽管如此，该合约也受到一些特殊因素的影响，即墨西哥湾的天气–该地区是许多生产汽油的美国炼油厂的所在地–以及季节性因素，”驾驶季节”，即阵亡将士纪念日和劳动节之间的这段时间，往往为价格提供支撑。